Crise da dívida: teleconferência noturna acalma juros e risco

Sexta, 16 Setembro 2011 00:00

A teleconferência tripartida de Merkel, Sarkozy e Papandréu acentuou a baixa nos juros da dívida e na probabilidade de incumprimento dos "periféricos" da zona euro

Por Jorge Nascimento Rodrigues

A tendência altista das últimas semanas foi invertida hoje no mercado secundário da dívida e no mercado dos seguros contra o risco de incumprimento (credit default swaps, cds).

O movimento de baixa começou a verificar-se logo de manhã, mas acentuou-se à tarde e no fecho para o conjunto dos países "periféricos" da zona euro.

O primeiro-ministro britânico sintetizou, pela manhã, no parlamento em Londres o sentimento comum: "A Alemanha e a França vão reunir para impedir que a Grécia vá para a bancarrota".

Resposta a rumores

Ao começo da noite soube-se dos resultados da teleconferência tripartida entre a chanceler alemã Ãngela Merkel, o presidente francês Nicolas Sarkozy e o primeiro-ministro grego Papandréu. Segundo o porta-voz do governo grego, o ministro de Estado Elias Mosialos, o trio terá acordado no seguinte: "Em resposta a rumores de dias recentes foi enfatizado que a Grécia é parte integrante da zona euro".

O trio repetiu a necessidade de serem concretizadas as decisões da última cimeira europeia de 21 de julho e da Grécia cumprir com "todos os compromissos, assegurando a total implementação do programa de resgate".

A teleconferência confirma a decisão política de dar mais algum tempo e espaço de manobra ao governo grego que reiniciou reuniões com a troika e que prossegue as negociações para a reestruturação parcial da dívida com credores privados.

Risco de default grego baixa

O risco de default (incumprimento) grego continuou a baixar - um movimento que já se começara a observar ontem. O preço dos cds desceu de mais de 7300 pontos base no fecho de segunda-feira para 5681,89 pontos base no fecho de hoje. Depois de ter chegado aos quase 98% de risco de default no começo da semana baixou hoje para 93,89%, segundo dados da CMA DataVision.

As yields (juros implícitos) dos títulos gregos baixaram nos prazos de 2 e 3 anos no mercado secundário, e inverteram, à tarde, a tendência altista nos juros a 12 meses e a 5 anos (ainda que não tivessem fechado em níveis abaixo do fecho de terça-feira), segundo dados da Bloomberg. Os juros dos títulos gregos a 12 meses continuam em mais de 141% e os relativos aos títulos a 2 anos estão em 74,49%.

Risco e juros da dívida portuguesa baixam

A mesma inversão de tendência se observou com a dívida portuguesa. O risco de incumprimento baixou de 63,50% no fecho de ontem para 60,98% hoje.

Os juros das obrigações do Tesouro português (OT) baixaram - ainda que ligeiramente - em todas as maturidade, invertendo a tendência altista que se vinha a observar desde 2 de setembro. Os juros das OT a 2 anos baixaram de 16,16% para 16,13% entre o fecho de ontem e o de hoje, e os das OT a 10 anos desceram de 11,56% para 11,35%.

O mesmo movimento observou-se com o risco de incumprimento da dívida irlandesa que baixou de 52,34% ontem para 49,95% hoje, e os juros dos títulos irlandeses baixaram nos prazos a 2 e 10 anos, estando em 9,46% e 8,70% respetivamente.

Movimento de baixa para Itália e Espanha

O risco de entrada em default da dívida italiana baixou de quase 35% ontem para 32,74% hoje e o próprio pais desceu um degrau no "clube" da bancarrota, passando do 7º para o 8º lugar, uma desclassificação, neste caso, virtuosa. Os juros dos títulos do Tesouro italiano baixaram em todos os prazos, mas os juros relativos às maturidades a 10 anos mantêm-se muito acima de 5%, tendo fechado em 5,59%.

Também o risco de incumprimento de Espanha baixou de mais de 30% ontem para 28,26% hoje. Os juros também tiveram um movimento geral de baixa, mas os relativos às obrigações espanholas a 10 anos continuam acima de 5%, tendo fechado em 5,36%.

O "clube" da bancarrota - dos 10 países com maior nível de probabilidade de entrada em default - continua a albergar a Grécia, que lidera, Portugal em 2º lugar, Irlanda na 4ª posição, Itália que desceu para a 8ª posição e a Espanha no 9º lugar.

 

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