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The Big Picture - Março 2010
Terça, 02 Março 2010 00:00
Os índices bolsistas americanos conseguiram subir em Fevereiro. Mas os investidores ainda não podem ficar descansados.
Quando for publicado o próximo censo, os EUA provavelmente terão 320 milhões de pessoas. Há 50 anos eram cerca de 184 milhões. O orçamento era nessa altura de cerca de $100 biliões. Hoje é supostamente de $3,8 triliões. É o que se chama descontrolo total da despesa.
O controlo governamental das economias ocidentais é cada vez maior e está a consumir a um ritmo que se vai provar que é insustentável. Os mercados já nos estão a dizer que o mundo tem graves problemas de dívida soberana, como se pode assistir recentemente com a situação da Grécia e Irlanda, e as que se seguirão em Portugal, Espanha, Itália e outros.
A dívida pública nos países do G-7 (EUA, Reino Unido, França, Canadá, Alemanha, Japão e Itália) espera-se que seja superior a 119% dos seus PIB combinados em 2014, um número surpreendente no mínimo.
Imagine ter um negócio com vendas de 1 milhão de euros e dívidas de 1,19 milhões e um fluxo de caixa do seu negócio para pagar a dívida de cerca de 5% das receitas brutas. Isto significa que a empresa só tem 50.000 euros por ano para pagar a dívida. Se a taxa de juro média da dívida dessa empresa for de 5% a carga da dívida irá aumentar cada ano. O pagamento de 50.000 euros é menos que o valor dos juros de cerca de 59.500 euros.
Imaginemos ainda mais, que em vez de pagar a divida todos os anos, escolhemos pedir mais emprestado para pagar os juros. Parece que a falência é só uma questão de tempo para esta empresa. Em algum momento, encontrar otários (credores) será cada vez mais difícil, até que ninguém quererá emprestar mais.
Fonte: Bespoke Investment Group
|
Estatísticas dos Índices |
|||||
| Indíce | P/E | P/E Est | Div % | P/Contab. | P/Vendas |
|
Dow Ind |
15.41 |
13.11 |
2.77 |
2.59x |
1.30x |
|
S&P 500 |
18.63 |
14.08 |
2.05 |
2.14x |
1.22x |
|
Nasdaq |
32.60 |
18.52 |
0.93 |
2.63x |
1.80x |
Fonte: Bloomberg, 26 de Fevereiro de 2010
Os próximos anos vão ser muito bons para quem está investido em metais preciosos.
Em 2010 a minha análise antecipa novas quedas nas bolsas e nos próximos meses um novo teste aos mínimos atingidos em 2009. Vender as subidas e comprar em grandes quedas, pode ser uma boa estratégia.
Segundo a minha análise em 2010 assistiremos ao Ouro acima dos $1.500 por onça e à Prata acima dos $21,e depois valores muito superiores. Apenas com a inflação desde 1980 o Ouro, deveria estar a transaccionar acima dos $5.000 por onça.
Em 2010 acredito que como bons investimentos teremos o Ouro, a Prata e outras matérias-primas, com destaque para a energia e matérias-primas agrícolas.
Mais informação sobre os Mercados no artigo a Segunda Depressão.
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