The Big Picture - Setembro 2011

Segunda, 05 Setembro 2011 00:00

Os índices bolsistas americanos tiveram fortes quedas em Agosto num mês marcado por forte volatilidade. O ouro valorizou para novos máximos de sempre acima dos $1.900 e dos 1300 euros por onça, a prata subiu também. O dólar ficou pouco alterado  e o crude west texas caiu para baixo dos $90.

Não nos parece que os EUA e Inglaterra se escapem ao descalabro da Europa. Quando a Grécia finalmente se afundar, as outras cinco economias mais fracas da Europa vão atrás. Os bancos de toda zona euro estão em risco, mesmo os bancos alemães.

Quando o euro se esfumar, as moedas nacionais vão regressar e uma grande quantidade de maus investimentos vai terminar. O erro do euro vai acabar e as nações soberanas poderão regressar à realidade, em vez de uma filosofia de uma união.

Empatar a crise com compras de obrigações e apoios não é a resposta. Nunca poderá haver crescimento económico nem medidas de austeridade suficientes para os PIIGS inverterem o processo que já está bastante encaminhado. Estes países estão insolventes e vão continuar assim. O exercício tem sido tentar aguentar os bancos para não falirem e fazer o povo pagar isso.

Já estamos a assistir a alguns pequenos exemplos de corridas aos bancos na Europa, especialmente na Alemanha onde os depositantes estão a trocar os euros por activos ligados ao ouro e à prata. Podemos preparar-nos para mais corridas aos bancos se as circunstâncias não melhorarem nas próximas semanas.

Nações e bancos vão cair na insolvência e isso significa que nesse processo muita dívida vai ser cancelada.

O último acordo entre o governo grego e outros membros da eurozona foi facilitado, foi feito para salvar o sistema bancário grego mas não beneficia o povo da Grécia. Apenas lhes coloca mais dívida nos seus ombros carregados. Rolar a dívida existente e prolongar os prazos não resolve o problema da dívida, apenas o empurra para o futuro.

Merkel e Sarkozy estão inventar maneiras de não hostilizar demasiado os votantes antes das eleições de 2012 nos seus respetivos países e adiam decisões, tentando não agitar muito os mercados, apesar de não estarem a conseguir.

Entretanto o Ouro continua a bater novos máximos históricos, tendo ultrapassado os $1900 e os 1300 euros por onça em Agosto. A Prata prepara-se para de novo passar os $50 e começar a ter esse nivel como suporte em vez de resistência.

Podemos antecipar que os mercados vão continuar a registar volatilidade, com movimentos fortes e bruscos, com momentos de consolidação pelo meio. As macro tendências são as mesmas dos últimos 10 anos, bolsas em tendência descendente e metais preciosos em tendência ascendente.

Os próximos anos vão ser bons para quem tem metais preciosos. Segundo a minha análise, a médio e longo prazo, o ouro e a prata vão continuar a valorizar. No curto prazo poderemos assistir a algumas correções.

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